港股阛阓再度走强，三大指数集体收涨，恒生科技指数领涨1.71%。星展银即将恒指12个月主义上调至28000点，揣测风险溢价压缩将鼓吹阛阓络续上行。

　　9月12日，港股三大指数集体收涨。恒生指数高潮1.16%，报26388.16点；恒生科技指数高潮1.71%；国企指数高潮1.13%。阛阓交投保捏活跃，南向资金本日净买入约73.31亿港元，聚积第11个交游日完纯碎买入。从资金流向来看，阿里巴巴-W、腾讯控股分散获净买入约43.80亿港元、9.29亿港元；好意思团-W遭净卖出16.82亿港元。

　　瞻望后市

　　星展银行发表港股策略陈说，将恒指12个月主义位上调至28000点，较此前26000点的主义大幅晋升。该行示意，这一改革基于两个弱点要素：一是更新2025及2026年盈利预测至-2.2%及12.1%；二是将估值倍数预测由11.6倍上调至13倍。新主义假定恒指与MSCI所有国度宇宙指数的估值差距将重返十年平均水平。

　　该行以为，困扰香港阛阓多年的结构性估值折让已基本消化。自昨年9月以来的战略转向，加上“反内卷”步履，有助踏实宏不雅及企业盈利预期。星展预期阛阓风险溢价将压缩至5.4%-5.5%，若南下资金捏续增多，此溢价水平对应恒指约28000点。在乐不雅情状下，若风险溢价重返2020-2021年科网牛市低位，恒指以致可达30500点。

　　行业成立方面，星展重申偏好科技及非银金融板块，同期以为“反内卷”活动络续在太阳能及电板等领域带来交游契机。该即将奢侈板块评级上调至中性，以为其估值已趋合理。在首选股改革方面，剔出中立异航，换入携程，以捕捉国庆假期前旅游业回暖契机。

　　中泰证券指出，在好意思联储降息预期和A股情谊捏续回暖的撑捏下，港股短期有望延续结构性高潮，科技和奢侈将是最值得眷注的标的。该机构以为现时科技行情中期并未猖狂，若9月后出现改革，将是布局良机。

　　开源证券分析以为，港股互联网板块具备两大投资亮点：自研AI芯片与云业务延长不停强化事迹细目性，以及现时估值处于竖立区间，具备迷惑增量资金的后劲。在此基础上，港股全体估值较低、钞票质料优良，同期企业分成和回购力度增强，访佛外部流动性环境冉冉宽松，主动外资有望运行转为流入。

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包袱剪辑：郝欣煜